美国私人财富管理协会｜香港财富管理市场分析【2026版】

财富管理市场规模

从全球市场来看，根据BCG的预测，在2024年的总财富管理规模为512万亿美元，预计在2029年规模增长至644万亿美元；2024-2029 财富管理规模复合增速为6%。其中亚太区的金融资产增速为9%。

香港市场在2023-2024年跨境财富管理规模增长2310亿美元，增速为9.6%。从跨境资产管理AUM角度看，2024年底规模为2.7万亿美元，已经接近瑞士。

接下来我们聚焦香港本地。根据香港证监会的数据统计，截至2024年12月31日，香港财富管理市场规模为10.404万亿港币。

私人银行及私人财富管理人员数量为9920人，其中私人财富管理从业者为3108人。

从机构类型看，Registered Institutions（银行从事私行/财富管理/资管）规模约为9万亿港币，占比87%；licensed corporation(财富管理机构/资管机构)规模为1.2万亿港币，占比13%。从统计口径看，这一部分是香港财富管理机构的主要规模。

财富管理的业务模式分类

在财富管理行业，各家机构的业务模式呈现出显著的多维度和生态化特征。它不仅仅局限于资产配置，而是围绕客户全生命周期的财务需求，构建起「顾问咨询+解决方案+平台服务」的复合业态，这种以客户关系为核心、以综合解决方案为抓手的业务形态，天然具备更强的抗周期韧性与收入多元性。

我们将主流模式总结为6类，主要包括混合收费型，佣金型，私人银行型，综合银行型，家族办公室型以及数字平台型。

混合型 / 收费型：在美国堪称财富管理主流，年收入接近 3,000 亿美元且持续增长，亚太也在快速追赶。 佣金型：传统而广泛，尤其在亚洲和新兴市场仍然占据重要地位，但监管与透明度压力下逐步衰退。 私人银行型：随着超高净值客户市场持续扩张，但亚太区域份额略下滑，仍是高利润领域。 综合银行型：银行体系协同财富、投行、商业银行业务，效益显著增长；美资银行已把 财富管理作为核心盈利板块。 家族办公室型：专注超高净值，市场规模较分散，难以统计，但中国此类机构数量和资产规模快速增长。 数字平台型：快速增长，已成主流之一，尤其在年轻与大众客户中渗透加速，亚太增长最快。

这几种模式的主要收入来源、客户类型、以及典型代表的企业如下：

代表性财富管理公司的情况

在全球财富管理市场的金字塔尖，几家具有系统重要性的金融机构以其差异化的战略定位，共同勾勒出这一领域的能力边界与演进方向。

瑞银集团（UBS）以“大财富管理”战略整合全球资源，其并购瑞信后的整合路径成为观察全能型平台演进的绝佳样本；

瑞士宝盛（Julius Baer）则代表着欧洲纯粹私人银行的传统与韧性，其以财富管理为核心、轻资本运营的模式至今仍是行业效率的标杆；

高盛正从投行基因向“One Goldman Sachs”的财富管理生态转型，试图将机构级投研能力转化为家族客户的长期价值；

摩根大通则依托全能银行的资产负债表与资产管理能力，构建起横跨公司金融、投资管理与私人财富的独特协同网络。

瑞银集团：财富管理业务为核心

瑞银集团是全球顶级财富管理机构，并且是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行，辅之以资产管理和投资银行。

瑞银发展的核心是提供高附加值价值产品提高委托渗透率，增加基于客户资产的可持续收入，公司的主打产品是注入瑞银智慧的投资解决方案。

“一个公司”模式： 即围绕财富管理业务，充分发挥投资银行、资产管理和商业银行的资源相互支持，尽可能获得财富管理全产业链条的价值。

瑞士宝盛：提供综合私行服务，收入结构较为均衡

宝盛依托于长达百年的家族管理，并通过持续的品牌建设传递自身品牌定位和价值主张，提升对高净值客户的吸引力。

在核心服务端，公司构建了三维支撑体系：财富规划根据客户净值规模分层施策—面向高净值人群提供标准化财富规划方案，而针对超高净值客户则配备家族办公室服务，实现从资产保值增值到跨代传承的专属定制；投资执行采取"双轮驱动"模式，既通过全权委托实现专业化主动管理，也以投资咨询模式赋予客户决策参与权，灵活匹配不同的风险偏好与参与深度；融资安排则覆盖流动性管理的全频谱，从标准化的伦巴德贷款满足常规性资金需求，到高度定制化的结构性融资支持复杂的杠杆与流动性安排。

在辅助业务端，公司进一步延伸服务链条，提供结构性产品、证券、外汇及贵金属等多元资产的交易执行服务，并配套全球托管等基础设施服务，形成从策略制定、交易执行到资产保管的一体化交付能力。这种"规划-投资-融资-运营"的全链条覆盖，正是财富管理机构区别于单一资管与商业银行的独特价值所在。

高盛：灵活顺应市场环境，持续动态调整业务布局

高盛成立于1869年，是全球领先的投资银行。自1999年上市以来，面对经营环境和市场竞争的不断变化，高盛进行了持续动态的业务调整。确保公司的整体发展顺应市场和客户需求。

从1999年上市后到2009年，这10年间高盛主营业务为投资银行、交易等；次贷危机结束后，以及新CEO上任后引导组织架构调整，内部又做了一些业务重组。

直到2022年至今，高盛的组织架构进行了进一步调整，将资产管理和财富管理合并为资产与财富管理，同时新设平台解决方案，财富管理的业务定位得到重要体现。

摩根大通：顾问驱动的综合财富平台

摩根大通的财富管理业务定位于“顾问驱动的综合财富平台”，既保留私人银行“以客户为中心”的服务基因，又通过集团资产负债表构建差异化竞争力。

其核心模式在于通过专属顾问团队为高净值及超高净值客户提供“投资+融资+规划”的一体化解决方案——除传统的资产配置与全权委托外，更深度运用伦巴德贷款、结构化融资等信贷工具，形成“以贷促管、以融促投”的业务闭环。

相较于独立财富管理机构，摩根大通强调“公私联动”：财富顾问可直接调用投行并购资源与商行企业金融能力，为企业家客户统筹个人财富与企业资本需求，从而在保持财富管理服务深度的同时，构建了更稳定的利息与综合费用收入结构。

回望国际财富管理机构的版图，这些模式共同定义了成熟市场的服务上限。然而，当我们将视角拉回亚洲、特别是聚焦华人客户的财富管理需求时，会发现一条更贴合本土语境的路径正在清晰：国际大行的网络虽广，却未必能同时满足华人客户对合规安全、专业深度与服务温度的三重期待。